Skip to main content

Sumber: Сointеlеgrаph

Kebanyakan pelabur crypto mungkin tidak pernah mendengar tentang Wintermute Trading sebelum hack $160 juta pada 20 September, tetapi itu tidak mengurangkan kepentingan mereka dalam ekosistem cryptocurrency. Firma perdagangan algoritma dan pinjaman kripto yang berpangkalan di London juga menyediakan kecairan kepada beberapa bursa terbesar dan projek blockchain.

Sebagai firma perdagangan asli kripto, bermakna aset digital telah menjadi terasnya sejak penubuhannya pada Julai 2017, kepakaran Wintermute dalam sektor ini dibuktikan dengan pembiayaan $25 juta daripada pelabur modal teroka global seperti Fidelity Investments, Pantera Capital dan Blockchain.com Ventures .

Firma pinjaman dan modal teroka mempunyai kesan terhad ke atas operasi harian

Perbezaan penting membezakan pembuat pasaran daripada firma modal teroka kripto yang muflis seperti 3 Arrows Capital atau platform pinjaman dan hasil tidak solven seperti Voyager Digital dan Celsius Network. Hack $160 juta Wintermute boleh memberi kesan yang lebih mendalam terhadap industri crypto, memandangkan betapa pentingnya kecairan.

Sifat perniagaan ini sangat berbeza. Sebagai contoh, pemodal teroka biasanya melabur dalam pra-benih atau modal benih dengan membiayai projek sebelum pelancaran mereka. Terdapat keperluan untuk pembiayaan peringkat awal untuk token, projek token tidak boleh kulat (NFT), aplikasi terdesentralisasi (DApps) dan infrastruktur, tetapi wang itu akhirnya akan diperoleh apabila pasukan, idea dan komuniti yang baik dihimpunkan.

Tambahan pula, kegagalan pemodal teroka tertentu, sama ada relevan atau tidak dengan industri, tidak merosakkan reputasi pesaingnya. Malah, sentimen sebaliknya muncul kerana ia membuktikan bahawa memilih projek yang betul memberi hasil, jika firma itu telah menguruskan pendedahan risikonya dengan betul. Perkara yang sama boleh dikatakan untuk platform hasil dan pinjaman, yang pada asasnya bersaing untuk deposit pelanggan dan berebut untuk menawarkan pulangan terbaik.

Apabila penanda pasaran gagal, kecairan menjadi kering dan tiada apa-apa yang lebih buruk untuk aset boleh diniagakan daripada spread yang berkembang lebih luas. Kebanyakan pengguna dan bursa DApps tidak mengetahui tentang pengantara ini kerana kerja mereka tersembunyi dalam buku pesanan dan arbitraj harga merentas pengantara sama ada mereka berpusat atau tidak. Rahsia sebenar terletak pada perdagangan algoritma.

Dengan menggunakan perisian pemodelan dan perdagangan yang canggih, firma algoritma seperti Wintermute menggunakan pelbagai strategi untuk mencari kelebihan daya saing berbanding pedagang biasa, termasuk arbitraj, derivatif dan pelayan kolokasi untuk akses pasaran frekuensi tinggi.

Selain perdagangan meja proprietari tradisional, Wintermute menyediakan perkhidmatan membuat pasaran dengan memudahkan transaksi pada pengantara menggunakan sumber mereka sendiri. Perkhidmatan ini boleh diupah oleh bursa, broker, pengeluar token atau entiti pihak ketiga seperti yayasan dan syarikat sokongan.

Firma perdagangan khusus biasanya mengendalikan proses ini, tetapi aktiviti itu juga boleh dijalankan secara bebas. Pada masa ini, Wintermute, Alameda Research, DRW, Jump Trading dan Cumberland ialah beberapa firma perdagangan prop terkemuka yang menyediakan kecairan untuk pertukaran berpusat dan platform kewangan terdesentralisasi (DeFi).

Godam minggu ini bukanlah kesilapan pertama Wintermute yang bernilai jutaan dolar

Wintermute telah diupah oleh Yayasan Optimism untuk menyediakan kecairan untuk penyenaraian tokennya pada Jun 2022 tetapi benar-benar kacau dengan kehilangan 20 juta token OP. Pasukan Wintermute mendedahkan kejadian itu kepada komuniti Optimisme dan menyiarkan 50 juta USD Coin (USDC) sebagai cagaran untuk memastikan protokol dibayar balik sepenuhnya.

Fikirkan tentang itu sejenak. Pertukaran, projek blockchain, pemodal teroka dan DApps semuanya memerlukan beberapa bentuk kecairan untuk memastikan pasaran sekunder berfungsi dengan lancar untuk pengguna akhir. Tanpa hamparan nipis dan sedikit kedalaman pada buku pesanan, hampir tidak ada peluang untuk mana-mana projek berjaya.

Sama ada seseorang menganggap penyedia kecairan sebagai penjahat atau wira, kepentingan mereka kepada industri kripto tidak boleh dipandang remeh. Penggodaman semasa mungkin disebabkan oleh kesilapan eksklusif untuk Wintermute, dan atas sebab ini, mereka tidak menjadi nyata sebagai risiko tambahan untuk pembuat pasaran lain.

Pedagang tidak seharusnya membandingkan kegagalan 3AC, Voyager dan Celsus dengan ancaman kekosongan kecairan yang didorong oleh pemindahan meja arbitraj yang tinggal. Tiada petunjuk bahawa risiko meluas telah muncul pada masa ini, tetapi sehingga bedah siasat terperinci dikeluarkan dan risiko serupa dihapuskan, peniaga harus memerhatikan pasaran dengan teliti.

Pandangan dan pendapat yang dinyatakan di sini adalah semata-mata dari pengarang dan tidak semestinya mencerminkan pandangan . Setiap langkah pelaburan dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus menjalankan penyelidikan anda sendiri apabila membuat keputusan.

Sumber: Сointеlеgrаph

Leave a Reply