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ソース: Сointеlеgrаph

ほとんどの仮想通貨投資家は、おそらく 9 月 20 日の 1 億 6000 万ドルのハッキング以前に Wintermute Trading のことを聞いたことがありませんでしたが、それによって仮想通貨エコシステム内でのその重要性が低下することはありません。 ロンドンを拠点とするアルゴリズム取引および暗号資産貸付会社は、いくつかの最大規模の取引所およびブロックチェーン プロジェクトに流動性を提供しています。

2017 年 7 月の創業以来、デジタル資産がその中核であったことを意味する仮想通貨取引会社として、この分野における Wintermute の専門知識は、Fidelity Investments、Pantera Capital、Blockchain.com Ventures などの世界的なベンチャー キャピタル投資家からの 2,500 万ドルの資金調達によって証明されています。 .

融資会社やベンチャー キャピタル会社が日常業務に与える影響は限定的

重要な違いとして、マーケット メーカーは、3 Arrows Capital のような倒産した仮想通貨ベンチャー キャピタル企業や、ボイジャー デジタルやセルシウス ネットワークのような破綻した融資や利回りプラットフォームとは一線を画しています。 Wintermute の 1 億 6000 万ドルのハッキングは、流動性がいかに重要であるかを考えると、仮想通貨業界により大きな影響を与える可能性があります。

これらのビジネスの性質は大きく異なります。 たとえば、ベンチャーキャピタリストは通常​​、プロジェクトの立ち上げに先立って資金を提供することにより、プレシードまたはシードキャピタルに投資します。 トークン、代替不可能なトークン (NFT) プロジェクト、分散型アプリケーション (DApps)、およびインフラストラクチャのための初期段階の資金調達が必要ですが、最終的には、優れたチーム、アイデア、およびコミュニティが集まったときに資金が集まります。

さらに、特定のベンチャーキャピタリストの失敗は、それが業界に関係するかどうかにかかわらず、競合他社の評判を損なうことはありません. 実際、企業がリスク エクスポージャーを正しく管理している場合、適切なプロジェクトを選択することは報われることが証明されているため、反対の感情が生じます。 同じことは、基本的に顧客の預金をめぐって競争し、最高のリターンを提供するために争う利回りおよび貸付プラットフォームについても言えます。

市場マーカーが失敗すると、流動性が枯渇し、スプレッドが拡大することほど取引可能な資産にとって悪いことはありません。 ほとんどの DApps ユーザーと取引所は、これらの仲介業者のことを認識していません。彼らの仕事はオーダーブック内に隠され、仲介業者が中央集権化されているかどうかにかかわらず、仲介業者間の価格裁定取引が行われているためです。 本当の秘密はアルゴリズム取引にあります。

洗練されたモデリングおよび取引ソフトウェアを適用することにより、Wintermute のようなアルゴリズム企業は、裁定取引、デリバティブ、高頻度の市場アクセスのためのコロケーション サーバーなど、通常のトレーダーに対する競争上の優位性を見つけるために多様な戦略に頼っています。

従来の独自のデスク取引に加えて、Wintermute は、独自のリソースを使用して仲介者の取引を促進することにより、マーケット メイキング サービスを提供します。 これらのサービスは、取引所、ブローカー、トークン発行者、または財団や支援企業などのサードパーティ エンティティによって利用できます。

通常、専門商社がこのプロセスを処理しますが、活動は独立して実行することもできます。 現在、Wintermute、Alameda Research、DRW、Jump Trading、Cumberland は、中央集権型取引所と分散型金融 (DeFi) プラットフォームに流動性を提供する主要なプロップ トレーディング会社です。

今週のハッキングは、Wintermute にとって最初の 100 万ドルの間違いではありませんでした

Wintermute は、2022 年 6 月にトークン リストに流動性を提供するために Optimism Foundation に雇われましたが、2,000 万の OP トークンを失い、完全に台無しになりました。 Wintermute のチームは、オプティミズム コミュニティにインシデントを公開し、プロトコルが完全に払い戻されることを保証するための担保として 5000 万ドルのコイン (USDC) を投稿しました。

ちょっと考えてみてください。 取引所、ブロックチェーン プロジェクト、ベンチャー キャピタリスト、DApps はすべて、流通市場がエンド ユーザーにとってシームレスに機能することを保証するために、何らかの形の流動性を必要としています。 薄いスプレッドとオーダーブックへのある程度の深さがなければ、プロジェクトが成功する可能性はほとんどありません.

流動性プロバイダーを悪役と見なすか英雄と見なすかにかかわらず、仮想通貨業界におけるその重要性を過小評価することはできません。 現在のハッキングは、Wintermute に限定されたミスが原因である可能性があり、このため、他のマーケット メーカーにとって追加のリスクとして顕在化していません。

トレーダーは、3AC、Voyager、Celsus の失敗を、残りのアービトラージ デスクの撤退によって引き起こされる流動性の空白の脅威と比較すべきではありません。 現時点では、広範囲にわたるリスクが発生している兆候はありませんが、詳細な事後分析が行われ、同様のリスクが排除されるまで、トレーダーは市場を注意深く監視する必要があります。

ここで表明された見解と意見は、もっぱら著者のものであり、必ずしもコインテレグラフの見解を反映するものではありません。 すべての投資と取引の動きにはリスクが伴います。 決定を下すときは、独自の調査を行う必要があります。

ソース: Сointеlеgrаph

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