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ソース: Сointеlеgrаph

イーサリアムが 9 月 15 日にプルーフ オブ ステーク (PoS) に移行したことは、ETH マイナーが市場に売り圧力を加えたため、イーサ (ETH) の上昇の勢いを伸ばすことができませんでした。

日足チャートでは、ETH の価格は 9 月 15 日の約 1,650 ドルから 9 月 20 日の約 1,350 ドルまで下落し、ほぼ 16% 下落しました。 連邦準備制度理事会の利上げが懸念される中、ETH/USD ペアは、ビットコイン (BTC) を含む他の主要な暗号通貨と同期して下落しました。

ETH/USD 日足チャート。 出典:トレーディングビュー

イーサリアムは引き続きインフレ

9月15日のイーサ価格の下落も、合併直後ではないが、イーサリアム供給の増加と一致した。

およそ 24 時間後、供給の変化は再びプラスに転じ、一部の支持者が合併後に予想していたデフレ環境により、「超健全なマネー」の物語に冷水が注がれました。

マージ前のイーサリアムは、1 日あたり約 13,000 ETH をプルーフ オブ ステーク (PoW) マイナーに、約 1,600 ETH を PoS バリデーターに配布しました。 しかし、Merge が稼働した後、マイナーへの報酬は約 90% 減少しました。

一方、イーサ報酬を受け取るバリデーターは、以前の金額の 10.6% しか稼げません。 その結果、イーサの年間排出量は約 0.5% 減少し、イーサリアムのインフレ率が低下し、特定の状況下ではデフレ率が低下する可能性さえあります。

それでも、Ultrasound Money が提供するデータによると、合併後、イーサの供給は年率 0.2% で増加しています。

合併後のイーサ供給率。 ソース: Ultrasound.Money

供給増加の主な理由は、取引手数料の低下です。

特に、イーサリアムは 2021 年 8 月にプロトコルに変更を加え、料金燃焼メカニズムを導入しました。 言い換えれば、ネットワークは、各トランザクションに対して請求する手数料の一部を永久に削除し始めました. このシステムは、稼働してから 260 万 ETH を消費しました。

データによると、イーサリアム ネットワークのガス料金は、バリデーターに支払われる ETH と釣り合うために約 15 グウェイでなければなりません。 しかし、手数料は9月20日に平均14.3グウェイ前後でした。これは、ETHの供給が全体的に増加していることを意味します。

イーサリアムガス料金対供給。 ソース: Ultrasound.Money

それにもかかわらず、ETH の発行率は合併後に減少しましたが、現在までに約 3,700 ETH が合併後に発行されており、供給率はプラスのままです。

マイナーは ETH の売り圧力に加わる

さらに、マージ後のイーサの価格下落は、イーサリアムマイナーが ETH 市場から大量に撤退した後に起こります。

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OKLink が提供したデータによると、イーサリアムの PoS アップデートに至るまでの数日間で、マイナーは約 30,000 ETH (約 4,070 万ドル) を販売しました。

ETHマイナーのアドレス残高。 出典:OKLink

仮名のアナリスト「BakedEnt.eth」は、マイナーのイーサリアムの売りが、イーサの発行減少の鈍化の影響を相殺していると指摘した。

「The Merge は数日間稼働していますが、4 日間で合計 49,000 ETH の 95% の毎日の発行の削減の影響を多くの人が見落としています」と彼は書き、次のように付け加えました。

「マイナーはこの値下げに執拗に売り込み、同じ時間枠で 30,000 ドル以上の ETH を投棄しました。」

現在のマクロ経済の逆風を踏まえると、ETH の価格はさらに 750 ドル下落するリスクがあり、全体的にリスクオン資産に圧力がかかっています。

ここで表明された見解と意見は、もっぱら著者のものであり、 の見解を必ずしも反映するものではありません。 すべての投資と取引の動きにはリスクが伴います。決定を下す際には、独自の調査を行う必要があります。


ソース: Сointеlеgrаph

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