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एक स्रोत: Сointеlеgrаph

ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट (GBTC), एक क्रिप्टोक्यूरेंसी फंड जो वर्तमान में कुल बिटकॉइन (BTC) आपूर्ति का 3.12% या 640,000 से अधिक BTC रखता है, अपनी अंतर्निहित संपत्ति के मूल्य की तुलना में रिकॉर्ड छूट पर कारोबार कर रहा है।

ग्रेस्केल में संस्थागत रुचि सूख जाती है

नवीनतम आंकड़ों के अनुसार, 23 सितंबर को, 12.55 अरब डॉलर का क्लोज-एंड ट्रस्ट 35.18% छूट पर कारोबार कर रहा था।

GBTC छूट बनाम स्पॉट BTC/USD मूल्य। स्रोत: YCharts

निवेशकों के लिए, GBTC ने लंबे समय से 2% वार्षिक प्रबंधन शुल्क के बावजूद बिटकॉइन बाजार में जोखिम हासिल करने के लिए एक बढ़िया विकल्प के रूप में काम किया है। यह मुख्य रूप से है क्योंकि संस्थागत निवेशकों के लिए जीबीटीसी को पकड़ना आसान है क्योंकि इसे ब्रोकरेज खाते के माध्यम से प्रबंधित किया जा सकता है।

अपने अधिकांश अस्तित्व के लिए, GBTC ने बिटकॉइन की कीमतों का पता लगाने के लिए भारी प्रीमियम पर कारोबार किया। लेकिन इसने फरवरी 2021 में कनाडा में पहले उत्तर अमेरिकी बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) की शुरुआत के बाद छूट पर कारोबार करना शुरू किया।

ईटीएफ के विपरीत, ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट में कोई मोचन तंत्र नहीं है। दूसरे शब्दों में, GBTC के शेयरों को अस्थिर मांग के आधार पर नष्ट या निर्मित नहीं किया जा सकता है, जो स्पॉट बिटकॉइन की तुलना में इसकी भारी छूट वाली कीमतों की व्याख्या करता है।

जून में सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) की अस्वीकृति के बाद ग्रेस्केल के अपने ट्रस्ट को ईटीएफ में बदलने के प्रयास विफल रहे। सिद्धांत रूप में, एसईसी की मंजूरी जीबीटीसी की छूट को मौजूदा स्तरों से शून्य पर रीसेट कर सकती है, जो उन लोगों के लिए मुनाफा कम कर सकते हैं जिन्होंने सस्ती दरों पर शेयर खरीदे हैं।

ग्रेस्केल ने अपने ईटीएफ आवेदन अस्वीकृति पर एसईसी पर मुकदमा दायर किया। लेकिन वास्तविक रूप से, अदालत को फैसला सुनाने में वर्षों लग सकते हैं, जिसका अर्थ है कि निवेशक अपने रियायती GBTC शेयरों के साथ बने रहेंगे, जिनका मूल्य नवंबर 2021 के लगभग 55 डॉलर के शिखर से 80% से अधिक गिर गया है।

GBTC दैनिक मूल्य चार्ट। स्रोत: ट्रेडिंग व्यू

इसके अलावा, GBTC का 12 महीने का समायोजित शार्प अनुपात -0.78 तक गिर गया है, जो दर्शाता है कि शेयर से प्रत्याशित रिटर्न इसकी उच्च अस्थिरता की तुलना में अपेक्षाकृत कम है।

GBTC 12 महीने का समायोजित शार्प अनुपात। स्रोत: PortfolioSlab.com

सीधे शब्दों में कहें, ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट में संस्थागत रुचि सूख रही है।

स्पॉट बिटकॉइन की कीमत के लिए चेतावनी?

ग्रेस्केल प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों द्वारा दुनिया का सबसे बड़ा निष्क्रिय बिटकॉइन निवेश वाहन है। लेकिन जरूरी नहीं कि प्रतिद्वंद्वी ईटीएफ वाहनों के उभरने के बाद स्पॉट बीटीसी बाजार पर इसका मजबूत प्रभाव हो।

उदाहरण के लिए, CoinShares की साप्ताहिक रिपोर्ट के अनुसार, क्रिप्टो निवेश फंडों ने 2022 में कुल मिलाकर लगभग $414 मिलियन को आकर्षित किया है। इसके विपरीत, ग्रेस्केल ने $37 मिलियन का बहिर्वाह देखा है, जिसमें इसके बिटकॉइन, एथेरियम और अन्य टोकन ट्रस्ट शामिल हैं।

प्रदाता द्वारा निधि प्रवाहित होती है। स्रोत: CoinShares

इसके बजाय, स्पॉट बिटकॉइन की कीमतों में दिन-प्रतिदिन का उतार-चढ़ाव मैक्रो कारकों द्वारा संचालित होता है, कम से कम कुछ समय के लिए।

NDAQ बनाम BTC/USD दैनिक मूल्य चार्ट। स्रोत: ट्रेडिंग व्यू

उच्च ब्याज दर के माहौल में पिछले एक साल में उनके लगातार नकारात्मक सहसंबंध को देखते हुए, एक मजबूत अमेरिकी डॉलर भी बिटकॉइन के ऊपर की संभावनाओं को नुकसान पहुंचाता है।

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उदाहरण के लिए, यूएस डॉलर इंडेक्स (डीएक्सवाई), जो शीर्ष विदेशी मुद्राओं की एक टोकरी के मुकाबले ग्रीनबैक की ताकत को मापता है, 23 सितंबर को अपने 20 साल के उच्चतम स्तर 113 से अधिक चढ़ गया है। इसी तरह, 2 साल और 10- पर उपज- वर्ष अमेरिकी ट्रेजरी नोट क्रमशः 4.21% और 3.69% तक चढ़ गए हैं।

यूएस डॉलर इंडेक्स बनाम यूएस 10-वर्ष और यूएस 2-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड। स्रोत: ट्रेडिंग व्यू

हालाँकि, कई ऑन-चेन मेट्रिक्स यह सुझाव दे रहे हैं कि ऐतिहासिक डेटा के आधार पर बिटकॉइन जल्द ही नीचे से बाहर हो सकता है। हालांकि, एक तकनीकी दृष्टिकोण से, क्रिप्टो के स्वतंत्र विश्लेषक आईएल कैपो के अनुसार, बीटीसी की कीमत अभी भी $ 14,000- $ 16,000 क्षेत्र की ओर गिरने का जोखिम है।

BTC/USD आठ घंटे का मूल्य चार्ट। स्रोत: क्रिप्टो का ट्रेडिंग व्यू/कैपो

इसकी अधिक संभावना है कि [Bitcoin] 20300-20600 के पहले प्रतिरोध पर अस्वीकार कर देंगे,” उन्होंने ऊपर दिए गए चार्ट का हवाला देते हुए कहा:

“उछाल की प्रतीक्षा करें, फिर सभी बाजारों से बाहर निकलें।”

अन्य बिटकॉइन विश्लेषकों ने $ 10,000- $ 11,000 जैसे कम लक्ष्य भी फेंके हैं, क्योंकि यह एक ऐतिहासिक उच्च-मात्रा सीमा है।

यहां व्यक्त किए गए विचार और राय पूरी तरह से लेखक के हैं और जरूरी नहीं कि के विचारों को प्रतिबिंबित करें। प्रत्येक निवेश और व्यापारिक कदम में जोखिम शामिल होता है, निर्णय लेते समय आपको अपना स्वयं का शोध करना चाहिए।

एक स्रोत: Сointеlеgrаph

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