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Source: Сointеlеgrаph

La plupart des investisseurs en crypto n’ont probablement jamais entendu parler de Wintermute Trading avant le piratage de 160 millions de dollars du 20 septembre, mais cela ne réduit pas leur importance au sein de l’écosystème de la crypto-monnaie. La société de trading algorithmique et de prêt crypto basée à Londres fournit également des liquidités à certaines des plus grandes bourses et projets de blockchain.

En tant que société de négoce crypto-native, ce qui signifie que les actifs numériques sont au cœur de ses activités depuis sa création en juillet 2017, l’expertise de Wintermute dans le secteur est attestée par un financement de 25 millions de dollars d’investisseurs mondiaux en capital-risque tels que Fidelity Investments, Pantera Capital et Blockchain.com Ventures. .

Les sociétés de prêt et de capital-risque ont un impact limité sur les opérations quotidiennes

Une distinction importante distingue un teneur de marché des sociétés de capital-risque crypto en faillite comme 3 Arrows Capital ou des plateformes de prêt et de rendement insolvables comme Voyager Digital et Celsius Network. Le piratage de 160 millions de dollars de Wintermute pourrait avoir un impact beaucoup plus profond sur l’industrie de la cryptographie, compte tenu de l’importance de la liquidité.

La nature même de ces entreprises est très différente. Par exemple, un investisseur en capital-risque investit généralement dans un capital de pré-amorçage ou d’amorçage en finançant les projets avant leur lancement. Il y a certainement un besoin de financement à un stade précoce pour les jetons, les projets de jetons non fongibles (NFT), les applications décentralisées (DApps) et l’infrastructure, mais l’argent finira par arriver lorsqu’une bonne équipe, une bonne idée et une bonne communauté seront réunies.

De plus, la faillite d’un certain capital-risqueur, qu’il soit ou non pertinent pour l’industrie, ne porte pas atteinte à la réputation de ses concurrents. En fait, le sentiment opposé émerge car cela prouve que choisir les bons projets est payant si l’entreprise a correctement géré son exposition au risque. La même chose peut être dite pour les plateformes de rendement et de prêt, qui se disputent essentiellement les dépôts des clients et se bousculent pour offrir les meilleurs rendements.

Lorsque les marqueurs du marché échouent, la liquidité s’assèche et il n’y a rien de pire pour les actifs négociables que des spreads qui s’élargissent. La plupart des utilisateurs et des échanges de DApps ne sont même pas au courant de ces intermédiaires car leur travail est caché dans les carnets de commandes et l’arbitrage des prix entre les intermédiaires, qu’ils soient centralisés ou non. Le vrai secret réside dans le trading algorithmique.

En appliquant des logiciels sophistiqués de modélisation et de trading, les entreprises algorithmiques comme Wintermute recourent à diverses stratégies pour trouver un avantage concurrentiel sur les traders réguliers, y compris l’arbitrage, les dérivés et les serveurs de colocation pour un accès au marché à haute fréquence.

En plus du trading de bureau traditionnel pour compte propre, Wintermute fournit des services de tenue de marché en facilitant les transactions sur les intermédiaires en utilisant leurs propres ressources. Ces services peuvent être loués par des bourses, des courtiers, des émetteurs de jetons ou des entités tierces telles que des fondations et des sociétés de soutien.

Des sociétés de négoce spécialisées gèrent généralement ce processus, mais l’activité peut également être exercée de manière indépendante. Actuellement, Wintermute, Alameda Research, DRW, Jump Trading et Cumberland sont parmi les principales sociétés de négoce d’accessoires qui fournissent des liquidités pour les échanges centralisés et les plateformes de financement décentralisé (DeFi).

Le piratage de cette semaine n’était pas la première erreur d’un million de dollars de Wintermute

Wintermute a été embauché par la Fondation Optimisme pour fournir des liquidités pour sa liste de jetons en juin 2022, mais a complètement foiré en perdant 20 millions de jetons OP. L’équipe de Wintermute a révélé l’incident à la communauté Optimism et a déposé 50 millions de pièces USD (USDC) en garantie pour s’assurer que le protocole était entièrement remboursé.

Penses-y un moment. Les échanges, les projets de blockchain, les capital-risqueurs et les DApps ont tous besoin d’une certaine forme de liquidité pour garantir que le marché secondaire fonctionne de manière transparente pour les utilisateurs finaux. Sans spreads minces et une certaine profondeur dans le carnet de commandes, il y a à peine une chance pour qu’un projet réussisse.

Que l’on considère les fournisseurs de liquidités comme des méchants ou des héros, leur importance pour l’industrie de la cryptographie ne peut être sous-estimée. Le piratage actuel aurait pu être dû à des erreurs exclusives à Wintermute, et pour cette raison, ils ne se sont pas manifestés comme un risque supplémentaire pour les autres teneurs de marché.

Les traders ne doivent pas comparer l’échec de 3AC, Voyager et Celsus à la menace d’un vide de liquidité entraîné par l’exode des bureaux d’arbitrage restants. Rien n’indique qu’un risque généralisé soit apparu pour le moment, mais jusqu’à ce qu’un post-mortem détaillé soit publié et que des risques similaires soient éliminés, les traders doivent surveiller de près les marchés.

Les vues et opinions exprimées ici sont uniquement celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de . Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.

Source: Сointеlеgrаph

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