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Source: Сointеlеgrаph

L’industrie minière de Bitcoin a été relativement stable par rapport à la baisse des prix et aux retombées tumultueuses des bourses et des sociétés de prêt.

Le hashrate du réseau a légèrement baissé vers la fin de 2022, principalement en raison d’un blizzard sans précédent aux États-Unis, et s’est depuis fortement rétabli pour dépasser son précédent pic au-dessus de 270 EH/s. Il était particulièrement encourageant de voir que le hashrate se maintenait bien au-dessus des creux de l’été 2022, malgré les conséquences de l’effondrement de FTX.

Taux de hachage moyen de Bitcoin sur 7 jours. Source : Glassnode

Cependant, malgré la robustesse récente de diverses mesures, l’industrie minière fait face à de nombreux défis, ce qui limitera probablement sa croissance à l’avenir. Les obstacles comprennent une faible rentabilité, une menace des machines efficaces du nouvel âge et la prochaine réduction de moitié du Bitcoin qui réduira de moitié les récompenses de bloc.

L’exploitation minière BTC reste une industrie en difficulté

Alors que le hashrate du réseau de Bitcoin s’est amélioré, les mineurs sont toujours soumis à beaucoup de stress en raison d’une faible rentabilité. Les revenus des mineurs de Bitcoin ont diminué d’un tiers de leur valeur par rapport au sommet. Avant l’effondrement des prix de mai 2022, les mineurs gagnaient plus de 0,22 $ par jour par TH/s, un chiffre qui est maintenant tombé à 0,07 $.

La part en pourcentage des mineurs de petite taille avec des prix d’équilibre supérieurs à 25 000 $ est passée de 80 % en 2019 à 2 % d’ici 2022, ce qui est un signe positif de la fin de la capitulation des mineurs.

La durabilité des mineurs de taille moyenne avec des prix d’équilibre entre 20 000 $ et 25 000 $ dépend de l’efficacité du capital des participants. La lutte pour eux est de survivre jusqu’à ce que la tendance haussière commence, dans l’espoir de bénéficier du prochain cycle haussier.

La baisse importante des prix des machines de taille moyenne suggère que leur demande a ralenti. Selon CoinShares, la réduction des prix des machines permettra aux entités riches en capitaux de « réduire leurs dépenses en capital par TH/s et d’augmenter la production sans encourir de coûts supplémentaires en espèces » en achetant du matériel à bas prix. Cependant, cela se fera au détriment des mineurs existants, ce qui limitera probablement la croissance de l’industrie dans son ensemble.

Prix ​​moyen des machines de minage Bitcoin ASIC. Source : Indice de hashrate

De plus, les entreprises dont la situation financière est fragile ne pourront pas non plus profiter du ralentissement en augmentant la dette, d’autant plus que les banques centrales du monde entier augmentent les taux d’intérêt des emprunteurs.

La société de recherche indépendante, The Bitcoin Mining Block Post, est arrivée à une conclusion similaire sur la croissance de l’industrie en 2023. Leurs analystes prédisent que le coût des mineurs « évoluera latéralement et augmentera progressivement » comme il l’a fait en 2020.

La pression des ASIC plus performants et la prochaine réduction de moitié du BTC

L’industrie minière Bitcoin existante est également confrontée à des défis importants liés à l’arrivée de nouvelles machines efficaces et à la réduction des récompenses après avoir été réduites de moitié en 2024.

Depuis juin 2021, des mineurs plus économes en énergie sont arrivés, offrant plus de 100TH/s par joule. Cette tendance s’est accélérée au deuxième trimestre 2022 avec le lancement de nouveaux équipements matériels qui avaient plus de deux fois l’efficacité des mineurs existants à l’époque. Les prix d’équilibre de certains de ces mineurs sont inférieurs à 15 000 $.

Les dates de lancement des mineurs avec leurs puissances nominales. Source : Indice de hashrate

L’augmentation de l’efficacité se stabilisera probablement au cours des deux prochaines années en raison des limites de la taille de la puce du microprocesseur. Le mineur le plus efficace produit par Bitmain, le S19 XP, possède une puce de 5 nm. Descendre en dessous de cette taille augmente considérablement le coût et le risque d’erreurs de production.

Pourtant, à mesure que de plus en plus de ces types d’équipements inondent le marché, la difficulté de minage pour les joueurs existants augmentera et les chassera lentement. Ainsi, seuls les mineurs compétitifs capables d’étendre et de maintenir leurs opérations avec succès survivront à cette phase.

En plus de cela, les mineurs devront également se préparer pour l’événement de réduction de moitié de mars 2024. Les recherches de CoinShares ont souligné que, compte tenu de l’impact direct de la réduction de moitié sur les mineurs, « une stratégie potentielle des sociétés minières pourrait consister à se concentrer sur la réduction des dépenses d’exploitation au-dessus de leurs coûts de trésorerie (y compris les frais généraux, la dette, l’hébergement, etc.) ».

Les mineurs réaliseront-ils des bénéfices en 2023 ?

Les données ci-dessus suggèrent que les pires jours de la capitulation des mineurs pourraient être terminés. Cependant, l’industrie reste sous une pression considérable, sous laquelle l’accumulation de BTC est difficile.

Les mineurs continuent d’être des vendeurs importants sur le marché. Une mise à jour de Coinbase Institutional le 19 janvier a indiqué que « les mineurs de crypto ont commencé à être un peu plus agressifs dans la vente ».

La métrique d’approvisionnement en un seul saut des mineurs de Bitcoin est calculée à partir du nombre total d’adresses qui ont reçu des jetons des pools de minage. L’indicateur a enregistré une légère hausse du solde des mineurs depuis le début de 2023. Cependant, le montant total est toujours inférieur aux plus bas de 2019, soulignant les défis d’une reprise rapide des conditions à moins que le prix ne favorise les mineurs.

Fourniture de mineurs Bitcoin à un saut. Source Coinmetrics

Le fait que les mineurs continuent de vendre avec peu d’espoir de reprise à court terme pourrait ruiner les espoirs de ceux qui s’attendent à une course parabolique en 2023. Néanmoins, la bonne nouvelle est que les pires jours de capitulation pourraient être derrière nous. Bien que lents et réguliers, les mineurs peuvent continuer à croître, recommencer à s’accumuler et aider à organiser le prochain rallye haussier.

Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations d’investissement. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, et les lecteurs doivent mener leurs propres recherches lorsqu’ils prennent une décision.

Source: Сointеlеgrаph

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